Entries by
Ieşirea din criza bugetară în care se zbate guvernul actual se poate face în mai multe moduri, fiecare cu dezavantajele sale: – prin creşterea impozitelor şi taxelor: dacă guvernul ar decide să modifice fiscalitatea în acest moment prin introducerea unui impozit progresiv sau prin creşterea TVA crezând iluzoriu că va pune mâna pe fonduri mai […]
Banca Naţională a României a îmbrăţişat de câţiva ani încoace o politică monetară bazată pe ţintirea inflaţiei. Această politică monetară (care fixează mai degrabă un cadru de acţiune decât o serie de reguli precise) presupune o previzionare a inflaţiei (sau a unei bande de variaţie a nivelului preţurilor) pentru perioada următoare şi apoi, prin folosirea […]
Ţările emergente (printre care şi România) vor rămâne permanent expuse la un astfel de comportament iar soluţia salvatoare nu este nicidecum instaurarea unor bariere în calea circulaţiei capitalurilor. Mai mult, confruntate cu o invazie de bani aceste ţări vor fi obligate la rândul lor să ţină pasul cu emisiunea monetară pentru a evita o cădere semnificativă a cursului de schimb (o apreciere forţată) sau să absoarbă de pe piaţă cantităţi importante de valută (care pot deveni dificil de administrat şi de plasat de către o bancă centrală limitată în competenţe şi experienţă investiţională).
Libertatea absolută şi piaţa liberă rămân concepte dezirabile însă intangibile în universul în care trăim. Statul minimal reprezintă una dintre cele mai intens dezbătute alternative pentru capitalismul modern, „singurul stat justificabil moral fiind statul ce se limitează la asigurarea protecţiei indivizilor şi a proprietăţilor lor” (R. Nozick). Această abordare este mult mai radicală decât cea […]
Trăim în zilele noastre într-o lume în care suntem agresaţi din toate părţile de mesaje prin care aflăm că „fumatul dăunează grav sănătăţii„, „consumul de sare şi grăsimi dăunează„, „excesul de alcool dăunează„… Suntem practic îndoctrinaţi de un stat tot mai sufocant care doreşte să ne arate în orice clipă cât de mult contăm pentru […]
Orice etatist ar susţine cu tărie că „rolul statului este de a crea bunuri publice, de a oferi servicii de calitate plătitorilor de taxe şi impozite„. Foarte mulţi dintre semenii noştri consideră statul o „convenţie socială voluntară” prin care se asociază fonduri şi resurse pentru a genera proiecte care nu ar putea fi create altfel decât prin […]
Statul în istoria modernă a fost fondat pornind de la drepturile naturale ale individului (legi morale care stau la baza funcţionării societăţii în care trăim). Statul modern a fost creat în ideea exercitării unor puteri limitate strict la a proteja aceste drepturi naturale, pentru a utiliza forţa împotriva oricui încalcă aceste drepturi naturale. Statul modern trebuie interpretat […]
Discutând cu diferiţi colegi, prieteni, cunoscuţi (chiar bloggeri) despre criză şi cauzele sale m-am lovit tot timpul de o idee care se regăseşte constant în părerile cu privire la ce a putut genera criza actuală (şi chiar şi pe cele de dinaintea ei): lăcomia capitaliştilor, a băncilor, a investitorilor instituţionali care nu s-au mai oprit din […]
Inca mai simt in nari izul delegatiei FMI care ne-a parasit zilele acestea lasandu-ne buimaci si lipsiti de orice perspectiva, dar cu promisiunea ca ne va trimite bani din strainatate cat mai curand si cu rugamintea expresa sa nu ii aruncam pe fereastra pe tot felul de cheltuieli care nu au nici o legatura cu criza. Asemenea unei tari […]
Ne aflam in situatia in care o buna parte din populatia Romaniei (daca ar fi intrebata) ar declara ca este de acord cu introducerea unui impozit care sa taxeze averile acumulate in timp (se vehiculeaza procentul anual de 0,5% din aceste averi). Mai mult, se discuta chiar de un impozit progresiv care sa inlocuiasca actualul impozit fix […]
Tot ce se întâmplă rău acum în România are o scuză: este criză!!! Guvernul este incapabil să echilibreze economia… vinovată este criza. Ne certăm cu persoana iubită că aducem mai puţini bani acasă (sau mai rău că am ajuns şomeri)… vinovată este criza. Ne-am redus simţitor consumul pe credit… vinovată este criza. Până a ajunge […]
Imediat cum s-a adoptat bugetul pe acest an, primul ministru a ieşit pe post şi cu mândrie şi emfază a început să recite punctele tari ale acestui buget comparativ cu precedentele: … pentru prima dată în istoria modernă a României s-a prevăzut la buget o sumă impresionantă pentru proiectele de investiţii ale statului care vor […]
Am terminat de citit capitolul „Anatomia crizei” din cartea scrisă de Milton Friedman – „Libertatea de a alege” şi am rămas cu un gust amar după ce am constatat cât de puţine ştie sau înţelege „nobelizatul” de Friedman din teoria banilor. Aş începe discuţia cu observaţia că Friedman consideră că efectul psihologic este factorul determinant în […]
În zilele acestea asistăm la o dispută tot mai mare între specialiştii în finanţe publice (mai ales din partea celor cu orientare de stânga) care susţin apăsat necesitatea introducerii impozitului progresiv. Am găsit oportun să intervin în această discuţie aducând un punct de vedere mai aprofundat insistând asupra avantajelor pe care le are impozitul în […]
Lumea modernă în care trăim se caracterizează printr-o instabilitate economică tot mai accentuată şi mai profundă. După căderea sistemului de la Bretton Woods (o soluţie americană la situaţia de după război) în 1971 problemele în sistemul financiar internaţional sunt departe de a fi rezolvate. Criza actuală scoate din nou la rampă specialiştii (inexistenţi înainte de […]
Tot mai mulţi dintre noi începem să simţim din plin pe pielea noastră efectele năucitoarei crize care a lovit economia mondială. Această criză a declanşat reacţii foarte dure cu privire la capitalism, la tot ce înseamnă mecanismul pieţei libere ca singur şi cel mai eficient regulator în economie, dând apă la moară socialiştilor care cred […]
Aş începe cu următorul citat din Nicolae Dănilă acordat „Ziarului financiar”: „Ne-am imprumutat pentru a sustine cursul si am apreciat leul, insa acum este foarte periculos pentru ca bancile straine cumpara valuta, o scot din tara si mai ies si in castig. Cum prind un euro, cum il transfera in cont la bancile-mama, care il […]
Într-un an de criză profundă, cel mai mult importată de pe pieţele internaţionale, prin dependenţa acută de capitalul străin care şi-a arătat pe deplin efectele până acum, guvernanţii din România vântură prin faţa tuturor soluţia providenţială pentru această ţară: PROIECTELE DE INFRASTRUCTURĂ DIN BANI PUBLICI amintind de modul în care barajul Hoover (cel mai mare din lume […]
În data de 11 Martie, Banca Centrală Europeană a anunţat noile valori ale dobânzii de refinanţare: dobânda la facilitatea marginală de împrumut („marginal lending facility”) de 2,5%, dobânda de refinanţare a băncilor comerciale de 1,5% („main refinancing operation”), dobânda la facilitatea de depozit („deposit facility”) de 0,5%. Băncile din zona Euro (care au înregistrat în 2008 după […]
Începând cu 2007 am demarat un studiu amplu (realizat anual) pe baza unui chestionar prin care să măsurăm aversiunea absolută a investitorilor pe piaţa românească de capital. Rezultatele (2007) pot fi vizualizate aici: http://www.finint.ase.ro Intentia noastra este sa continuam cu acest proiect si sa publicam anual evolutia acestui indicator relevant pentru cei care propun diferite […]
În urma intervenţiilor politice de astăzi m-am decis să analizez această chestiune, zic eu, destul de spinoasă şi destul de bulversată de clasa politică prin declaraţiile lor: aceea a rolului împrumutului de la FMI în deblocarea creditelor în sistemul bancar. Reiau ideea absolut clară a destinaţiei banilor de la FMI: banii pe care îi împrumută […]
Înconjurat de mister şi „promovat” de tot felul de reprezentanţi oficiali care nu puteau să facă publice informaţii de interes naţional am aflat în sfârşit că banii de la FMI vor veni în România, că s-a bătut palma pentru suma de 19 miliarde de dolari cu această instituţie şi că doar 4 din cele 19 miliarde vor fi […]
Criza financiară a readus în discuţie situaţia unor zone (componente) din piaţa de capital mai puţin reglementate şi controlate (piaţa ipotecară, piaţa activelor securitizate, piaţa instrumentelor derivate). Un efect clar pe care îl are criza financiară îl constituie regândirea şi reformarea sistemelor financiare prin introducerea de noi sisteme de măsurare şi evaluare a riscurilor financiare […]
Criza financiară a generat o serie de sentimente în rândul investitorilor individuali, de la teamă, panică, frică până la isterie în unele cazuri. Aversiunea la risc este în creştere şi va dura multă vreme până când piaţa americană va recâştiga încrederea acestor investitori. Un efect direct a acestei aversiuni la risc în creştere îl constituie […]
Criza financiară a generat o serie de mutaţii profunde la nivelul instituţiilor financiare care ocupă un loc însemnat (ca pondere din PIB) în economia americană. Toate aceste mutaţii (falimente, preluări, restructurări) au avut efect atât asupra cotaţiilor la bursă (evidenţiate apoi în evoluţia indicilor bursieri), asupra volatilităţii pieţei (riscul asociat) şi asupra structurii portofoliilor financiare […]
Comentarii recente